導讀： 非標資產一詞在保險資產管理行業的應用越來越頻繁。在保險公司的資產配置中，非標產品的投資比例不斷擴大，以股權投資為基礎資產的新型非標資產正在迅速上升。在保險公司的資產配置中，非標產品的投資比例不斷擴大，以股權投資為基礎資產的新型非標資產正在迅速上升。

非標資產占10%

截至2015年底，保險今年3月底，資金使用規模達到近12萬億元，非標產品投資比例不斷擴大。

目前，保險企業資產負債表中有基礎設施債權計劃、信托、銀行金融產品、項目資產支持計劃和資產支持證券五種非標準資產保險公司總資產的10 .7%。

今年年初，中國保監會發布新規定，明確保險資本可投資產證券化和風險投資私募股權基金產品，拓寬投資邊界，為保險資本配置開辟空間。

中金公司分析師周光表示，股權投資等新型非標準資產正在流入市場，未來可能會大量進入保險企業資產負債表。

他還表示，此類非標準資產是私募股權投資，但已包裝成現金流穩定的固定收益產品。與工業基金相關的名股實債產品更為常見。

機構投資者直接或通過其他渠道從工業基金購買名股實債產品。平安集團已開始參與PPP對于項目，這類產業基金的直接投資將在資產負債表計入非標資產或私募股權投資類別。

吸引力：相對高回報和長期

保險基金很難保持高回報率。周光表示，由于利率下降，債務成本仍然很高，國內保險公司迫切需要獲得高回報資產。非標準資產提供的收益率高于投資債券和協議存款，是緩解當前投資壓力的完美替代品。

對于對非標準資產持樂觀態度，北京一位資產管理人員解釋說：與標準化的傳統金融資產相比，非標準資產具有流動性溢價帶來的超額回報。保險基金大力投資非標準資產，可以發揮保險基金長期穩定、資產流動性要求低的優勢。在不降低資產信用質量的情況下，通過債權計劃、股權計劃、信托等流動性較低的資產獲得穩定的超額投資回報。

在許多國家的保險資產配置過程中，這類非標資產的比例也很高，甚至超過40%。根據中國保險協會2014年和2015年的產品注冊情況，2014年非標產品注冊最多。

合眾資產代表債權事業部總經理石寶東表示，從投資策略來看，非標產品的投資受到資本的限制越來越明顯。在第二代的監管下，充分考慮風險回報和資本消耗是非標產品投資過程中不可避免的選擇。

例如，在第二代償還的監管體系下，基礎設施債券投資計劃和房地產投資計劃中，第二代償還的風險明顯低于第一代償還的風險。因此，在第二代償還實施后，上述類別逐漸增加，取代了其他非標準產品，如收集信托、房地產股權投資等相應的風險資本。

主要問題：信息不對稱：

雖然非標準資產受到重視，但風險并不小。石寶東表示，風險回報難以判斷，信用風險難以識別和控制，法律風險和經營風險的可能性高于其他風險，后期管理的重要性非常重要，管理強度也相對較大。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名咨詢，會有專業理財師為您耐心講解，協助規范投保并提供周全的后續理賠服務。