萬能險又被監(jiān)管盯上了！

1月初，監(jiān)管剛進(jìn)行過窗口指導(dǎo)，要求1月起萬能險結(jié)算利率不超過4%，6月起不超過3.8%。

（圖源：財聯(lián)社）

沒想到還沒到6月，監(jiān)管居然再次要求下調(diào)！這次更猛，直接要求中小險企下調(diào)到3.3%，大型險企下調(diào)到3.1%。

（圖源：財聯(lián)社）

下調(diào)節(jié)奏之快，打得大家猝不及防。

那監(jiān)管為什么緊盯萬能險？萬能險還值不值得入手？今天我們來聊一聊。

萬能險的收益是由保底利率和浮動利率組成的：

保底利率是寫在合同中的，不論市場怎么波動，都不會影響這部分收益；

 

浮動利率則是根據(jù)保險公司的投資情況確定的，存在不確定性。

那為啥要下調(diào)結(jié)算利率呢？

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士消息，此舉旨在降低保險公司負(fù)債端成本。

（圖源：財聯(lián)社）

有朋友可能覺得很奇怪：“保險公司不是收保費(fèi)的嗎？怎么會有負(fù)債？”

實(shí)際上，保險公司每賣出一份保險，每收到一筆保費(fèi)，相應(yīng)地就會產(chǎn)生一筆負(fù)債，因為保險公司承擔(dān)著給付保險金的義務(wù)。

比如重疾險，出險了要賠付保險金；又比如年金險，到了約定時間要按時給付年金，這些保險公司給出去的錢，就屬于它的負(fù)債。

那保險公司為了保證能拿得出錢去還這些負(fù)債，收取保費(fèi)后就會拿出部分資金去投資，也就是用“錢生錢”，然后用投資獲得的收益來覆蓋公司的負(fù)債。

而問題就出在了這里——

過去幾年，銀行存款、國債等無風(fēng)險資產(chǎn)利率持續(xù)下行，股票、基金等有機(jī)會博取高收益的資產(chǎn)也表現(xiàn)平平，所以大家對能夠保值增值的資產(chǎn)需求高漲。

增額壽、年金險、萬能險等理財型保險，憑借著安全穩(wěn)定、鎖定長期利率的優(yōu)勢成為了熱門選擇，于是掀起了一陣“挪儲”熱潮。

有些保險公司為了提高產(chǎn)品競爭力，給增額壽、年金險定價時采用了較高的預(yù)定利率，附加的萬能險也同樣給出了較高的結(jié)算利率。

保險公司承諾給消費(fèi)者的收益越高，負(fù)債負(fù)擔(dān)也就越重。

如果市場環(huán)境好，保險公司承諾給高收益，倒也沒什么問題；但現(xiàn)實(shí)是，近幾年保險公司的投資收益呈現(xiàn)大幅下滑趨勢。

一直以來，國家對保險公司的投資方向有著嚴(yán)格的限制，大致投資標(biāo)的有這些：銀行存款、債券、股票、基金、不動產(chǎn)等等。

投資標(biāo)的雖多，但保險公司為保證資金穩(wěn)健安全，還是偏向于風(fēng)險較低的銀行存款和債券，參考去年第4季度的保險業(yè)投資數(shù)據(jù)，這兩種資產(chǎn)占比超50%。

（圖源：2023年4季度保險業(yè)資金運(yùn)用情況表）

而這些資產(chǎn)近幾年的表現(xiàn)大家也都有目共睹，存款、國債跌到“2字頭”，股票基金熊比牛多，連房地產(chǎn)也頻頻暴雷。

投資市場不景氣，保險公司的投資收益率自然隨之下滑，保險資金投資收益率從2020年的5.41%，下跌到2023年的2.23%。

在負(fù)債成本高、投資收益低的情況下，如果保險公司再繼續(xù)承諾過高的收益，到時候可能就要貼錢給消費(fèi)者，長期下來或引發(fā)“利差損”風(fēng)險，出現(xiàn)虧損。

為了避免這種情況發(fā)生，監(jiān)管不得不出手管控，讓保險公司沒有金剛鉆就別攬瓷器活，把結(jié)算利率控制在合理的范圍內(nèi)。

至于為什么大型險企的結(jié)算利率上限（3.1%）比中小險企（3.3%）低，這點(diǎn)我們可以類比銀行業(yè)。

眾所周知，大銀行的存款利率普遍比中小銀行低，這是因為中小銀行本就生存艱難，要攬儲就只能通過提高存款利率來增加吸引力。

保險公司也一樣，有些人比較看重品牌形象，會偏向于選擇知名度高的大公司。

如果中小公司不能給到比大公司高的收益，那可能會發(fā)生退保擠兌風(fēng)險，這就不利于公司運(yùn)營和行業(yè)穩(wěn)定了。

考慮到這個問題，監(jiān)管對大型險企的要求就會偏保守點(diǎn)。

即便結(jié)算利率下調(diào)了，但放眼整個市場，萬能險的增值效益依舊處于較高水平。

一方面，目前的萬能險只能通過“主險+萬能賬戶”的組合模式銷售。

投入萬能險的錢需要經(jīng)過主險的增值后，再進(jìn)入萬能賬戶進(jìn)行二次增值。

而比較常見的主險有增額壽、年金險等等，都屬于固收性質(zhì)的儲蓄工具，本身增值效益就不錯。

根據(jù)目前的預(yù)定利率水平，最高可以達(dá)到接近3.0%的長期復(fù)利：

第10年相當(dāng)于達(dá)到每年3.44%的單利；

第30年相當(dāng)于達(dá)到每年4.76%的單利；

第50年相當(dāng)于達(dá)到每年6.77%的單利；

越往后收益越高。

另一方面，萬能險本身的利率水平也不低。

根據(jù)13精統(tǒng)計，截止2月底，市場現(xiàn)有的上千款萬能險，多數(shù)保底利率都在2%及以上，且實(shí)際結(jié)算利率平均值在3%以上。

（圖源：13個精算師公眾號）

這樣的利率水平還是遠(yuǎn)超很多低風(fēng)險理財工具的，比如定期存款、大額存單、國債等等，目前基本都已經(jīng)跌到“2字頭”，且還在繼續(xù)走低。

相比之下，萬能險至少能鎖住保底利率，疊加浮動利率后，也有希望博取更高的結(jié)算利率。

（圖源：13個精算師公眾號）

（圖源：英為財情）

除了安全穩(wěn)定，萬能險的靈活性也不錯，可以隨時往里存錢、往外取錢。

當(dāng)然，很多產(chǎn)品規(guī)定了前5年提取需要收取1%-5%不等的手續(xù)費(fèi)，所以想上車的話，盡量用5年內(nèi)不用的閑錢來進(jìn)行規(guī)劃。

又或者選擇手續(xù)費(fèi)更低，或有持續(xù)獎勵足以抵消手續(xù)費(fèi)的產(chǎn)品，這樣也可以降低取錢損失。

總而言之，萬能險安全保底、靈活性高且收益穩(wěn)健，優(yōu)勢還是很明顯的。如果手里有閑錢，希望資金靈活、復(fù)利增值的，可以考慮入手~

近段時間，降利率的風(fēng)真是越吹越大了，不管是銀行業(yè)還是保險業(yè)都逃不過。

前有中小銀行下調(diào)存款利率、大型銀行停發(fā)大額存單，現(xiàn)在又輪到萬能險再度下調(diào)結(jié)算利率……

而以上種種其實(shí)都是經(jīng)濟(jì)低迷，市場利率下行引發(fā)的“蝴蝶效應(yīng)”。

可以預(yù)見，未來這些調(diào)整會越來越多，所以大家還是要適應(yīng)環(huán)境，認(rèn)清形勢。

建議盡早上車一些能夠鎖住利率的固收類資產(chǎn)，作為家庭資產(chǎn)的“安全墊”；然后根據(jù)自身的風(fēng)險偏好，配置一些權(quán)益類資產(chǎn)，用來對抗通脹風(fēng)險。